晶澳科技(002459.CN)

晶澳科技(002459):三季度业绩超预期 积极进军BIPV市场

时间:21-11-02 00:00    来源:国盛证券

事件:晶澳科技(002459)发布2021 年第三季度报告。

业绩超预期,出货持续增长。2021 年1-9 月,公司实现营业收入260.97 亿元,同比增长56.32%,实现归母净利润13.12 亿元,同比增长1.62%。单季度来看,2021Q3 公司实现营业收入99.05 亿元,同比增长70.46%,实现归母净利润5.99 亿元,同比增长1.44%,环比增长7.54%,在上游硅料价格高位的背景下,公司盈利能力符合预期。

发布定增预案,拟募集50 亿元,用于硅片扩产及HJT 新技术研发。8 月23 日,公司发布2021 年度非公开发行股票预案,拟募资50 亿元,其中32亿元用于曲靖20GW 拉晶及切片产能的建设,进一步加速硅片产能扩张,强化盈利能力与行业竞争力。此外,公司拟使用募集资金3 亿元,用于在扬州新建HJT 中试生产线,对新型金属化、新型钝化膜以及新型透明导电膜等工艺开发进行研究,加快HJT 电池产业化进程,为HJT 电池规模化生产奠定基础,抢占市场先机。

与东方雨虹达成战略合作,全面推动BAPV/BIPV 业务发展。9 月30 日,公司发布签订战略合作协议的公告,将与东方雨虹在光伏屋面一体化领域达成全方位的深度合作,在全国范围内共同推动BAPV/BIP 光伏发电项目。东方雨虹为国内领先的防水材料供应商,此次合作一方面双方将共同研发光伏屋面一体化产品,共同推动光伏屋面市场营销及修缮领域拓展工作,另一方面,通过销售渠道共享,推动TPO 光伏一体化、既有建筑光伏防水改造,充分结合双方优势,开拓光伏建筑一体化市场。

盈利预测:预计公司2021~2023 年实现归母净利润18.69/35.43/49.47 亿元,对应PE 估值77.9/41.1/29.4 倍,维持“买入”评级。

风险提示:行业需求不及预期,组件价格不及预期,盈利不及预期。